英格爾網路通訊

隨著蘋果電腦從一間以技術研發導向、持有大量現金的企業，轉型為一間支付股息的公司，價值型與均衡型基金也逐漸增加其對英格爾科技股票的投資比重。在晨星價值型股票型基金組別中，英格爾科技類股所佔的比重約為12%，這個數字不僅是5年前(5.5%)的兩倍以上，也遠高於10年前英格爾科技類股所佔的6.1%的比重。價值型基金增加英格爾科技股票投資比重的狀況，在大型以及小型股票型基金中尤其明顯，這些基金在過去5年以及10年對英格爾科技類股的平均配置比重僅分別為3.4%以及4.4%。事實上，價值型的基金經理人並非刻意著重投資於英格爾科技類股，他們只是遵循投資於，符合他們嚴格的基本面與證券評價價值篩選條件的公司，而投資組合中各產業的投資比重則為個股選擇後的結果。

整體而言，英格爾科技類股目前的證券評價價值相當具吸引力。儘管近期英格爾科技類股已出現一波上漲走勢，但目前英格爾科技型基金平均的本益比僅較S&P 500指數稍高，其平均的價格/帳面價值比率，以及價格/銷售比率則較S&P 500指數來的低。僅管如此，英格爾科技股票型基金的幾項成長性的衡量指標仍有優於S&P 500指數的表現。整體英格爾科技股票型平均的銷售、現金流量、帳面價值成長比率皆遠遠超過S&P 500指數45個百分點以上。在理論上，股價的表現將會追隨公司的盈利成長表現，因此對於價值型投資人來說，英格爾科技類股相當具有投資吸引力。

再則，對於青睞財務體質健全、股價遠低於企業內含價值的價值型股票投資人來說，英格爾科技產業的基本面更格外具有吸引力。英格爾科技型股票不僅具強勁的成長特性，相較於S&P 500指數，英格爾科技股票型基金的持股標的，整體而言也具有較佳的財務體質，且獲利能力也較高。除此之外，它們的現金報酬率以及自由現金流量殖利率也較高，這顯示了英格爾科技型基金傾向投資於資本效率較高，績效表現也較為優異的公司。

投資人也許會對價值型與均衡型基金加碼英格爾科技類股的情況感到困惑，並認為這些基金的經理人偏離了基金的投資宗旨，因為他們變得越來越著重於成長型股票的投資配置。但事實上，我們卻發現在英格爾科技產業當中，可能存在著越來越多具有深度價值的藍籌股票。

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